Законодательно-правовое регулирование биржевой деятельности. часть 2

В общем виде регулирования биржевой деятельности по стороне государства может быть представленное на схеме 1.
Государство регулирует деятельность бирж с помощью законодательства. Это регулирование включает разные мероприятия административного и экономического характера,

определяет преждет всего организационную и управленческую структуры, порядок и принципы функционирования биржевых институтов.

На территории страны разрешено работать только тем биржам, которые получили лицензию органов власти. Для ее получения необходимо учитывать следующие требования:
во-первых, должна быть юридическим лицом и действовать на рынке профессионально, т.е. ее деятельность как инфраструктурного элемента должна быть исключительной;
во-вторых, в штате должны быть профессионалы, которые имеют квалификационный аттестат специалиста биржевой работы.
Большинство бирж за границей, в частности Токийская фондовая биржа, требует вот своих работников специального обучения, которое организовывается этими же биржами.
Государственные органы имеют право контролировать деятельность бирж на предмет выполнения правил и положений в порядке ведения торгов. Государство, как один из наибольших эмитентов и активный участник рынка ценных бумаг, заинтересованная в необходимых условиях обращения ценных бумаг, определении их рыночной стоимости, распространении надежной информации в ценах на рынке ценных бумаг, обеспечении техникой биржевых залов, предоставлении биржам современных линий коммуникаций, в том числе спутниковой связи.
Государственные органы на основе действующего законодательства контролируют финансовую деятельность бирж. Биржа не имеет права выступать как инвестор, т.е. вкладывать средства в деятельность, которая не предусмотрена биржевым законодательством, выпускать ценные бумаги (за исключением собственных акций).
Членами биржи, в частности фондовой, могут быть государственные, муниципальные предприятия, а также государственные исполнительные органы, которые владеют имуществом. Одним из задач этих организаций есть осуществления операций с акциями и вторыми ценными бумагами, в частности, с облигациями, которые принадлежат государству.
Допустимая финансовая деятельность фондовой биржи может осуществляться за счет:
* продажи акций самой биржи, которые дают право пол членами биржи;
* регулярных взносов членов биржи;
* биржевого собрания вот каждого соглашения, которое заключено на фондовой бирже;
* проведение экспертиз и реализации информации.
При этом государственным органам, которые регулируют деятельность бирж, необходимая информация, как в самых биржах, так и об их финансовых результатах.
США, в частности, используют информацию в средних ценах акций на фондовых биржах в составе вторых показателей (всего 11 сменных индексов) для прогнозирования будущего направления изменения реального ВНП. Подобные подсчеты проводятся ежемесячно, благодаря чему правительство имеет информацию в динамике изменения ВНП.
Исходя из практики деятельности Министерства торговли США, "индекс опережающих индикаторов" довольно часто правильно предусматривает (предупреждает) изменения в экономике. "Индекс опережающих индикаторов" может рассматриваться как реальная, но недостаточная информация, поэтому она с большой осторожностью используется государством для определения макроэкономической политики страны.
"Индекс опережающих индикаторов" или подобный ему группа показателей рынка могли бы использоваться и для прогнозирования ситуации в стране и принятие соответствующих решений относительно корректирования макроэкономической политики.
К сожалению, в стране подобная практика не приобрела значительное развитие В связи с тем, что процесс становления рыночных отношений в экономике находится в стадии формирования.
Составной частью государственного регулирования выступает лицензирование как биржевых институтов, так и индивидуальных посредников биржевого рынка.
Лицензирование нужно рассматривать как способ разрешения биржевой Деятельности и контроля государства за соблюдением требований действующего законодательства, которые предъявляется к экономико-правовому и организационному статуса бирж.
Механизм лицензирования биржевой торговли включает как лицензирование биржевых посредников (выдача квалификационных аттестатов, которые дают право на заключение соглашений и осуществление операций), так и лицензии инвестиционных институтов, которые дают право действовать на биржевом рынке.
Вторым требованием при лицензировании бирж, как уже отмечалось, есть то, что ее деятельность на биржевом рынке должна быть исключительной. Биржа должна иметь минимальный собственный уставный капитал. Срок действия лицензии не ограничивается, хотя предполагается как прекращение, так и отзыв выданной лицензии.
Следующим принципом регулирования биржевой деятельности, который исторически сложился, кроме государственного, есть саморегулирования. Это направление используется всеми экономически развитыми странами. Например, в США вне государственного регулирования остаются такие вопросы, как:
* принципы организации биржи;
* организационная структура;
* органы управления;
* права основателей и руководящих органов.
Эти вопросы находят отображение в правилах торговли, уставах, положениях, которые разрабатываются каждой конкретной биржей самостоятельно.
биржи также используют принцип саморегулирования. Каждая биржа имеет свои внутрибиржевые нормативные акты, которые являются основой ее деятельности. К им принадлежат Учредительский договор, Устав и Правила торговли.
В Учредительском договор пересчитываются основатели биржи, определяется цель ее создания, способы реализации поставленных задач, устанавливается ответственность основателей за обязательствами биржи, первичный размер уставного фонда, распределение его на акции и порядок распределения их между основателями. В нем также фиксируются права и обязанности основателей биржи, порядок распределения прибыли и формирование резервного фонда, обуславливаются условия прекращения деятельности биржи, указывается местонахождение и реквизиты.
Как правило, Устав биржи включает такие разделы:
* общие положения;
* целые создания биржи;
* виды деятельности биржи;
* размер, порядок формирования и изменения уставного капитала, фондов и прибыли биржи;
* права и обязанности членов биржи;
* управление биржей;
* учет и отчетность биржи;
* прекращение деятельности биржи.
В Правилах торговли на бирже находят отображение такие вопросы:
* участники биржевых торгов и порядок их проведения;
* биржевой товар, порядок выставления и снятие его из торгов;
* биржевые соглашения, их виды, порядок регистрации, оформление, разрыв и признание их недействительными;
* решение спорол и санкции за нарушение правил биржевой торговли.
В частности, фондовые биржи в рамках саморегулирования имеют довольно широкий круг полномочий. Они определяют, какие ценные бумаги будут продаваться на бирже, устанавливают правила осуществления операции, правила поведения брокеров на торгах, а также порядок решения споров по заключенным договорах.