История развития институтов биржевой торговли

Этимологическое понятие биржа происходит вот греческого byrza (сумка, кошелек), немецкого borse и голландского blurs по месту ее первого появления в XV ст. в г.Брюгге (Нидерланды), а также вот фламандской купеческой фамилии Van der Burse, возле дома в г. Брюгге, где происходило собрание купцов и банкиров из разных стран для обмена торговой информацией,

купли иностранных векселей и вторых торговых операций без предъявления конкретного предмета купли-продажи. Три кожаные мешка (кошелька) были изображены на родовом гербе, который был прикреплен на воротах дома Ван дер Бюржей. Название "биржа" прижилось и распространилось по всей континентальной Европе. Лишь Англия, а потом и другие англоязычные страны назвали и к сим порам именуют торговый институт Stosk Ex.
Традиционно слово "биржа" употребляется для обозначения трех понятой: собрание, где в одном месте продают и покупают; место, где проводилось такое собрание; совокупность соглашений, которые заключаются при этом. Если соединить все названное, выйдет, что биржа - это определенным чином организованный рынок. Особенность его в том, что вон всегда оптовый, а предметом торговли являются заменимые ценности с заранее определенными характеристиками, которые отсутствуют в месте продажи: сырье и готовая продукция, ценные бумаги, услуги, рабочая сила и т.д. Для биржевого рынка характерное также то, что деловые соглашения здесь всегда заключаются публично, в заранее установленное время и в определенном месте, которое дает возможность всем желающим принять участие в таких торгах.
Биржа - старый торговый институт, ее возникновение иногда связывают также с древнеримскими collegine mercantorium (собрание, где торгуют). Однако, если это собрание, где торговали, и были прототипом биржи, то довольно отдаленным. Настоящая биржевая организация могла возникнуть лишь с развитием торговли, зарождением больших торговых центров, появлением многочисленного купеческого состояния. Время возникновения в Западной Европе организаций купечества, близких за своими функциями к биржам, - XII- XIII ст. Именно в этот период средневековая торговля приобретает достоверно международный характер. Наибольшими ее центрами становятся города Северной Италии, Южной Франции, Фландрии. В условиях, когда соединение между огородами были осложнены, а путешественников, тем паче купцов, ждали многочисленные опасности, огромное значение в распределении товарных потоков отыгрывали ярмарки. Именно с развитием ярмарка тесно связанное возникновение многочисленных финансовых и торговых институтов, в том числе и бирж.
На рынках торговля велась регулярно, но в отличие вот биржи товар продавался реальный, а покупатели одновременно были и потребителями товара. Однако на ярмарках реальный товар не присутствовал, торговля велась за образцами, оптовыми партиями, и товар приобретали торговые посредники. Кроме того, ярмарки организовывались лишь несколько раз на ч. Как правило, рынок оказывал содействие торговому обороту ограниченного количества районов, а ярмарка - развития международного торгового оборота.
В дальнейшем, с развитием промышленности, возникшая необходимость в постоянном оптовом рынке, который объединял между собой хозяйственные области (регионы), что развивались. Такой рынок сложился в XVI ст. в ход развития торговли между Испанией и Нидерландами в форме биржи.
Первые классические биржи возникли в Италии (Венеция, Генуя, Флоренция), где на основе международной мануфактуры возрастала внешняя торговля, а также в больших торговых огородах вторых стран. Первой международной биржей, которая отвечала новому уровню развития продуктивных сил, считается биржа в Антверпене, где осуществлялись операции с ценными бумагами (куплей-продажей долговых обязательств правительств Голландии, Англии, Португалии, Испании и Франции). С увлечением и ограблением Испанией Антверпена и прекращением платежей по займам испанскими и французскими королями, Антверпенская биржа к конца XVI ст. пришла в упадок. По образцу Антверпенской биржи были созданные Лионская (1545), Лондонская Королевская (1566) и другие биржи, которые были в основному товарными и валютными (вексельными). В 1602 году была организована Амстердамская биржа, которая отыгрывала в XVII ст. главную роль в международной торговле, на ней впервые предметом биржевых соглашений стали только что выпущенные акции первых акционерных компаний.
На них начали котироваться не только облигации государственных займов, но и акции Голландской и Британской ост-Индийской, а позднее и Вест-Индийской торговой компании, а также возникшая торговля колониальными товарами. В XVIII ст. на Амстердамской бирже котировались ценные бумаги 44 наименований (акции и облигации).
Амстердамская биржа была универсальной. Здесь происходила торговля хлебом, солью, рыбой, пряностями, лессом, деньгами, облигациями, акциями и вторыми товарами. В то время окончательно определилось понятие биржевой игры: на повышение, когда покупались акции с целью сбыта их спустя некоторое время за более высокой ценой, и на понижение, когда акции продавались из расчета на их будущую куплю по низшей цене. Развитие срочных операций постепенно сформировало определенные биржевые обычаи компенсационных операций: выполнение всех срочных операциях назначалось на заранее установленные дни, которое давало возможность при незначительном количестве денежной наличности, которая находилась в обращении, значительно расширить оборот биржевой торговли. Множество посетителей, которые стремились быстрого обогащения, побуждали к тому, что организаторы биржи в Амстердаме в XVII ст. соорудили первую в истории специальное здание для биржи. Таким образом, появился атрибут современной биржи - биржевой зал.
К конца XVII - начала XVIII ст. эстафету нидерландских бирж подхватила Лондонская биржа, которая возникла в 1570 p., расцвет которой связан с учреждением знаменитой торговой Компании Южных морей. Успешная деятельность этой компании вызвала настоящую акционерную лихорадку, так называемое грюндерство ("учредительство"): возникали и находили многочисленных подписчиков акционерные общества наподобие общества для изобретения вечного двигателя, для торговли "некоторыми товарами" и т.п. Основатели таких обществ со временем исчезали, прихватил, разумеется, деньги вкладчиков, которое не мешало успешной деятельности вторых мошенников. Это вызвало активную законодательную деятельность и появление акционерного законодательства, направленного преимущественно на защите интересов акционеров.
Одним из результатов борьбы с грюндерством и биржевой спекуляцией акциями, которая не контролировалась, была реорганизация Лондонской биржи. Она реформировалась в закрытую корпорацию, доступную лишь для незначительного количества солидных коммерсантов.
Похожие обстоятельства предшествовали организационной перестройке биржевой деятельности и на наибольшей бирже XVIII -XIX ст. - Парижской. После краха грандиозной аферы, связанной с именем Джона Ло, в 1724 г. правительство официально утверждает вексельно-фондовую Парижскую биржу. Парижская биржа в отличие вот Лондонской представляла собой другой тип биржевой организации: биржи-учреждения. Как и на Лондонской биржи, здесь действовала закрытая маклерская корпорация, которое монопольное осуществляла все посреднические операции.
Наибольшей фондовой биржей в XIX ст. наравне с Лондонской и Парижской была биржа в Франкфурт-на-Майне, создание и расцвет которой связан с фамилией Ротшильдов.
К конца XIX ст. постепенно изменяется характер ценных бумаг, которые находились в обращении на фондовых биржах. Если сначала объектами биржевых соглашений были практически любые виды ценных бумаг, в том числе векселя, акции, облигации, то с развитием банков функции обслуживания краткосрочного кредита переходят к банкам, которые осуществляют операции с векселями и собственно банковские операции своих клиентов. На биржах краткосрочный кредит сыграет кое-что скромную роль и ограничивается ломбардной операцией, предназначенной для кредитования спекулятивных срочных соглашений. Главными объектами соглашений на фондовых биржах из конца XIX ст. и к нынешнему времени становятся акции и облигации (долговые обязательства государства, органов местного самоуправления, больших банков и вторых коммерческих организаций).
То товарные биржи, которые возникли в XVI ст., не отыгрывали такой заметной ролы, как фонда. Расцвет товарных бирж, которые специализировались на определенных видах товаров, наступил в конце XIX ст. Вон был неразрывно связан с развитием сельскохозяйственного производства. Наибольшие товарные биржи специализировались на торговле зерном, сахаром, какао и т.п. Эта сельскохозяйственная продукция (сырье) наибольшей мерой пригодная для биржевой торговли: вследствие объективных факторов (кратковременный период производства и постоянный спрос) выравнивание цен на нее осложнено. Сельскохозяйственные продукты хорошо вписываются в систему биржевой торговли за стандартами: без предъявления образца, на основе его соответствующего наименования - стандарта. К этим порам эти объекты являются основным предметом соглашений на товарных биржах.
Американская торговая биржа прошла несколько этапов развития - вот операций с реальными товарами к срочным контрактам и фьючерсным соглашениям, которые предусматривают уплату денежной суммы за товар через определенный срок и по цене, обусловленной в контракте. На судьбу реальной поставки товара приходится возле 1% оборота товарных бирж. Поэтому фьючерсные соглашения не только определяют цену на того или другой товар, а и страхуют производителей вот непредвиденных колебаний рыночной конъюнктуры.
Появление в России биржи, как и многих вторых прежде неизвестных населению страны торговых институтов, связанны с именем Петра Великого. В 1721 г. им была основанная в Санкт-Петербурге первая русская биржа, которая со временем стала одной из наибольших в Европе. Помещение биржи, которое было построено правительством, Александр I передал петербургскому купечеству. К началу XX ст. в России активно функционировало около полсотни товарных, а также ряд фондовых бирж (самостоятельных фондовых отделов товарных бирж) общеевропейского значения. За масштабами биржевой торговли Россия нисколько не уступала наиболее развитым европейским государствам (в Германии к началу XX ст. начисляло около 20 бирж, во Франции - 70).
Институт биржевой торговли развивался в России в рамках самостоятельных общественных организаций предпринимателей. Контроль государства за их деятельностью осуществлялся в форме концессионной (разрешительной) системы учреждений бирж. В России не было общего правового регулирования биржевой деятельности. Биржи осуществляли операции на основе своих уставов и деловых обычаев, которые формировались в повседневной торговой практике, которые сводились биржевыми комитетами к правилам биржевой торговли. Это был период, когда государство полагалось на авторитет и профессионализм самых коммерсантов. Причем некоторые биржи с успехом взыскивались с положенными на них государством контрольными функциями. Например, Санкт-Петербуржкая фондовая биржа осуществляла среди второго обязательный предыдущий контроль за фондовыми (инвестиционными) бумагами, которые выпускались на всех вторых русских биржах.
Биржи были органически вплетены в разветвленную систему общественного саморегулирования экономических отношений. Рядом со вторыми общественными торговыми институтами, в частности, ярмарками, торговыми и торгово-промышленными палатами, купеческим собранием, союзами промышленников - русские биржи выполняли необходимые функции в сфере балансирования спроса и предложения, ценообразование, отладка крепких межрегиональных и международных торговых связей, контроля за эмиссией и обращением ценных бумаг.